长江电力来水偏枯拖累电量 但蓄水完成支撑冬春发电|当前热点
时间：2026-11-07 14:22:03
来源：中财网
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CFi.CN讯：数据显示，长江电力2026年前三季度营收630.56亿元、净利润263.44亿元，分别同比下降4.08%和6.56%；三季度单季发电量同比下滑14.89%，是收入承压主因。但电价韧性凸显，三季度含税电价约0.277元/千瓦时，较去年同期微升，支撑收入降幅(-13.49%)小于电量降幅。
近期机构研报指出，净利润降幅大于营收，主要受南网数字股权等金融资产公允价值变动影响；扣非净利同比下降19.62%，与电量趋势更匹配。研报认为，乌东德等四大梯级水库已于10月17日完成蓄水，三峡同步达标，总可用水量达407.1亿立方米，为今冬明春稳定高发电量奠定基础。
研报指出，尽管短期来水波动压制业绩，但水电龙头的电价刚性、资产壁垒及跨流域调节能力未变，蓄水成果直接提升后续发电确定性，成为股价重要支撑逻辑。
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