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CFi.CN讯：博腾股份2026年三季度单季营收9.75亿元，同比增长5.56%；持续经营业务利润1.00亿元，净利率达10.2%，较上半年5.2%近乎翻倍。小分子原料药CDMO业务Q3净利率升至17.2%，为近三年高点。数据显示，该业务前三季度收入25.37亿元，同比增长8%，剔除新业务亏损后实际净利率达14.5%。

近期机构研报指出，公司Q4收入增速有望提升至20%%u30%，主要受益于在手订单饱满及产能利用率持续爬升。研报认为，小分子CDMO已进入规模效应兑现期，而CGT业务收入同比大增107%，成为第二增长曲线。研报指出，虽制剂业务短期承压，但创新药和CGT板块正快速放量，叠加斯洛文尼亚项目减值影响出清，2027年起EPS有望从0.79元升至1.16元，估值回落至28倍PE，处于历史中低位。

基本面来看，公司盈利质量改善明显，现金流与毛利率同步向好，核心驱动力正从‘规模扩张’转向‘利润释放’。