股票价格波动的原因

股票原本只是代表公司的权益份额，因为流动性和投资的需要产生了交易(比如突然急需用钱不得不出售股票换取现金，比如看好某公司因此大肆买入其股票以求增值)，股票也因此成为一种特殊的商品(价值和价格)，在流动性需求之下可以折价或者溢价(相对估值而言)购买，表现为价格的波动。

所以价格的背后是买卖双方基于股票估值和持有或者卖出股票的比较价值(我需要钱，我卖出比持有更有比较价值;我看好股票，我把现金换成股票更有比较价值)的两种力量的博弈，简单而言就是买卖需求。

当买入的意志整体大于卖出的意愿，表现为股价上涨。但是导致买入意愿的逻辑却可以是多样的，可以是出于资产配置的需要，可以是利好消息的刺激，甚至可以是小散无脑无理由的盲目追逐热点等等。类似的，当卖出的意愿整体大于买入的意志，则股价表现为下跌。

这两种正反力量的博弈就像是一种调节反馈机制，保证市场价格在一个合理的区间范围内波动(现在我们知道是围绕股票的价值)，也正是由于这种调节，市场得以平稳健康地向前发展，螺旋式上升。

如何应对股价波动?

明白了价格波动的原因以及价格终将回归价值，那就相当于我们面对股价波动有了一把尺子，这个尺子就是股票价值。

股价波动再正常不过，就像人的心电图一样，波动反而不正常了，只需要保证不是大起大落的波峰波谷就行了。

当我们所持有的股票产生波动，无非两种情况，要么下挫，要么上升。内心深处我们自然是期待上升，因为只有价格上升，我们才能赚取买卖价差的利得;但同时下挫也不代表糟糕，因为股价下跌很可能意味着买入时机的到来，可以有机会收割心仪的股票。

比股价波动更重要的是，这种波动的原因是什么，可能的变动幅度有多大?把这两个问题搞清楚了，才能做好应对的策略。

股价波动的原因很复杂，但是作为长线价投，可以简单分为两类，一是外部市场环境的变动，二是公司基本面导致的预期落差。外部行情的变化无疑是无法预测的，但是基本面的把握是有可能的。这两种不同的原因，也对应着两种不同的策略。

外部行情很简单，站在历史的参考估值看，如果处于中枢不远处，那么继续持有，如果已经远远偏离历史估值，那么比起满仓也许适当减仓，或者动态平衡是更加合理的决策。

至于基本面的变化，那就要看变化的具体原因，如果在视野可及的范围内是不可逆恶化，已经伤筋动骨，那么及时斩断是上策;如果只是市场过分恐惧或者损失厌恶情绪过激，实际上只是伤及皮毛，未来完全可以逆转，那么完全可以继续持有，甚至可以把握机会，趁机加仓，以低价买入更多的价值筹码。

巴菲特说过，卖出股票就三个逻辑，一是公司基本面不可逆恶化，二是价格已经完全反映价值甚至泡沫很大，三是发现更好的投资标的。

那么我们应对股价波动，就可以参考这三条逻辑，无论价格如何波动，只要不是公司基本面恶化，价格没有充分反映价值同时产生一定程度溢价，没有更好的投资对象，那么就可以忽略波动，继续安心持有。(用炒gu手训练软件，仿真动态训练，建立自己的交易系统)

很多人说止损，但是我一直对止损不置可否。除了断线投机，或者较大幅度下撤预防黑天鹅，或者有信心止损之后可以获取更廉价的筹码，长线价值投资是完全没必要止损的。

既然投资的本质是权益，是分享公司盈利增长带来的收益，那就应该以内在价值为基准，把价格波动带来的利得当做一种福利和馈赠。只要投资价值还在，就捂紧股票，不要轻易卖掉，同时做好深度调研和适度分散，组合投资，以应对不可知的风险。