LOF基金同时具备场内交易和场外交易的属性，在场外，LOF基金每个交易日只有一个基金净值，在场内，LOF基金的价格是实时的，在收盘的时候，场内LOF的价格和场外更新的净值可能会产生不同，这中间就存在套利的机会。当场内的价格大于基金净值的时候，我们称之为溢价，当场内的价格小于基金净值的时候，我们称之为折价。在两种情况下，LOF基金一般会存在套利的机会。

1、产品转型或者新品种上市后不久，套利者比较少的时候当新品种上市或者产品转型的时候，很多投资者由于对规则熟悉不够(投资中的常态)，套利者比较少，导致在上市早期基金场内的价格和实际净值偏差较大。

比如易方达上证50分级，基金在2015年4月27日上市交易转型为LOF，如果在当天接近收盘价1.0211的价格买入，收盘前可以以1.051的净值赎回(当天更新的净值)，扣除成本0.5%的赎回费之后，实现套利2.41%，后面折价和溢价率基本在0.5%以内，没有什么套利的空间了，这就是利用了其他人对交易规则不熟悉获利。

2、当市场疯狂，场内折溢价较高的时候

当市场比较疯狂的时候，比如短期暴涨的牛市和股灾式的熊市中很容易出现较大的溢价或者是折价，从而出现套利的机会。

我们以广发小盘LOF为例，2015年7月8日，由于市场恐慌情绪，广发小盘场内价格暴跌9.98%，如果当天已2.245价格买入，9日再以2.4076的净值赎回，可以获得套利收益6.71%。

LOF基金的优缺点是什么?

优点：

1、可以套利

因为LOF基金既可以在场内交易，也可以在场外交易。

2、交易速度快

基金份额T+1日就可以卖出，卖出的基金款项估计当天就可以使用，T+1日可以提现，加快交易速度。

3、交易成本降低

投资者可以通过二级市场的交易，减少交易成本。

缺点：

1、套利资金要求较高

LOF基金有单笔交易金额限制，资金较少的投资者难以进行套利。

2、基金品种较少

LOF的基金种类较少，对于想组合投资的投资者来说，可能无法满足其投资需求。

3、不适合定投

基金定投是设置时间金额自动定投，而LOF必须在交易期间手动操作，而且单笔的金额是有限的，太少会增加交易成本，不划算，预期收益也减少。